從世界經濟發展的角度來看，2014年可能是“不確定性的開始”。其不確定性主要存在于兩個方面。一是以美國為首的發達國家是否會逐步告別“印鈔”時代，以中國為代表的新興經濟體的經濟轉型能否成功。

“舊世界經濟結構”將成為過去？目前，由于美元是世界貿易的主要結算貨幣和儲備貨幣，美聯儲作為“世界中央銀行”發揮了重要作用。因此，其貨幣政策不僅引起了廣泛關注，而且對世界各國產生了很大影響。

例如，自美國次貸危機爆發以來，美聯儲開始實施“量化寬松”貨幣政策，這導致包括金磚國家在內的主要新興經濟體出現了輸入型通脹。——由于其中一些新興經濟體通貨膨脹非常嚴重，不僅導致這些國家的匯率波動，而且還導致這些國家去年出現經濟衰退跡象，導致“滯脹”局面，這也是被稱為“弱勢五兄弟”。

相應地，國內價格指數非常穩定，沒有大的波動。這表明幾乎所有額外的美元都流入了美國以外的國家，他們也出口了通貨膨脹，同時大大降低了這些國家的社會融資成本。

因此，經濟學家普遍認為，所謂的“舊世界經濟結構”是一個在美元的領導下如何在世界范圍內進行分工（一些經濟學家稱為“全球經濟一體化”）的過程。在這個過程中，所有國家都必須按照美聯儲貨幣政策的節奏“跳舞”。

不過，經濟學家也指出，這種模式是基于這樣一個事實，即美元是世界主要的貿易和儲備貨幣，而且這種情況正在發生變化。例如，美國和加拿大的一些經濟研究機構認為，不僅世界各國之間的貿易往往會通過貨幣互換或其他形式放棄美元，但即使這些國家繼續使用美國。美元，這將是由于美元。不斷涌入并推高國內資產價格，制造“泡沫”——一旦這些國家的泡沫破滅，美元資本將流回美國，導致美國出現通貨膨脹。

他們還指出，一旦發生這種情況，美聯儲很可能陷入被動局面，無法利用加息來限制流動性過剩。——由于美國債務規模過大，貸款利率比利率高一個百分點。國債利息將花費近2000億美元——這顯然是美國經濟無法承受的負擔。

因此，這些經濟學家強調，美聯儲在去年年底宣布逐步撤出量化寬松政策的原因也在于此。但這也意味著社會融資成本將在全球范圍內大幅增加，這將對世界經濟的復蘇產生負面影響。甚至經濟學家認為，這種“舊世界經濟結構”已經走入死胡同，以中國為首的新興國家將逐步放棄美元，開啟“新時代”。——開始的跡象是沒有在外部壓力的情況下，美聯儲開始退出量化寬松政策。

? 新格局將充滿“不確定性”

然而，有些人指出上述預測是否正確是不正確的，即使“舊模式”被打破，也很難說會出現什么樣的新模式，因為很難出現在短期。可以取代美元地位的貨幣——長期形成的工業分工模式尚未打破。

持這種觀點的人認為，未來可能是一個“混亂”的局面。例如，在英國，經濟學家曾向野村證券表示，自四年前中國允許香港成為人民幣離岸交易中心以來，人民幣交易量飆升，甚至接近總交易量的10％。世界貨幣，人民幣將取代美元的觀點是反對——。他認為人民幣的范圍仍然非常狹窄，其中大部分集中在與特定國家的能源或貨幣互換協議范圍內，并未反映出取代美元的潛力。

對于一些歐洲經濟學家來說，“期貨貨幣交易將允許該地區在未來對歐元和人民幣進行更多的貿易和投資.——通過將中間人（美元放在一邊）放在一邊來降低財務風險，他的意思是“這種效果還有待觀察，取決于它是口頭還是行動。”

事實上，沒有很多研究機構和經濟學家持有這樣的觀點。——他們大多同意“舊模式”可能被打破，但其影響將持續很長時間。世界經濟可能形成新的格局，但這將充滿不確定性，其具體方向將受到以下因素的影響：

——世貿組織的締約方美國即將放棄其世界貿易體系，而是努力為TPP和TPIP建立一個更有利的貿易體系，以降低包括中國在內的主要貿易競爭對手的競爭力。——這一倡議的成功是美國退出量化寬松政策后經濟活力的重要前提。

——歐洲的情況越來越好。

大多數歐洲經濟學家認為，如果歐洲能夠成功擺脫泥潭，歐洲將會接近美國。相反，歐洲可能因為“現實”而選擇“中國”，但這將是一個“漫長的過程”。

——“安倍經濟學”可以取得實質性成果嗎？

——除了中國的金磚國家和新興國家能否有效遏制通脹，走出去年的經濟困境。

——中國經濟改革和結構調整的結果。

? 對中國投資者來說，最大的挑戰來自內部

盡管許多人對世界經濟的變化和發展抱有“不確定”的看法，但當他們專門談論中國經濟時，他們基本上都持相同觀點，認為中國經濟的挑戰幾乎完全是內部的。例如，英國《金融時報》曾經討論過“當全球經濟風險未知時，新興市場面臨的發展瓶頸是什么？或者最大的新增長點來自哪里？“許多國家的經濟學家，包括他們的家庭，對他們給出的答案都有很強的一致意見。

例如，受訪的大多數經濟學家認為，外部經濟結構只會對中國產生兩種影響：一種是出口的影響，一種是資本投入的大小。然而，他們都說這兩個因素對中國的影響不大，甚至經濟學家也把它描述為“微不足道”。

對于前者，經濟學家認為即使在2008年，當大多數發達經濟體處于谷底時，它們對中國出口的影響也不大。此外，出口對中國經濟增長的貢獻率逐年下降，因此很難實現。形成一個很大的影響。

然而，對于后者，盡管經濟學家的觀點不能說完全統一，但他們仍然普遍認為，國際資本投入的數量難以形成類似于中國的巴西和印度的影響。——主要原因不僅是中國的總經濟量。更大的外匯儲備也更多，2002年的兩次“資金短缺”實際上是中國人民銀行技術運作的結果。——這表明中國的國內資本相對充足，并且不乏流動性。依賴性很小。

接受采訪的經濟學家普遍認為，中國的挑戰來自內部，主要表現在三個方面：一是如何提高投資效率，二是控制地方債務規模，最終政治改革能否最終形成市場化？因素。結果。

他們強調，從純粹的經濟角度來看，從純粹的經濟角度來看，提高投資效率可能是最重要的。——近年來中國廣義貨幣的增長率非常驚人，遠高于固定資產投資，這意味著“影子銀行”的擴張過程，本幣資產的泡沫正在加速，這是投資者的最后信息。聽。

或許這是何克強總理在去年年底中央經濟工作會議后視察天津時，他提出“金融與實體經濟相輔相成，經濟發展需要資金支持，穩定的經濟運行可以創造良好的金融市場。金融創新必須關注實體經濟的需求。為了實現雙贏。